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牛熊证的如何计算

发表时间: 2019-08-12

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  随着投资者对牛熊证的认识日渐加深,愈来愈多投资者向我们查询有关牛熊证的基本概念及技巧,有投资者致电查询,究竟恒指牛熊证价格是跟随恒指还是期指变动?答案是期指,因为当投资者买入恒指牛证或熊证时,发行人会买入或沽出期指作对冲,故牛证或熊证的价格理应跟随期指而变动。不过,投资者需要留意,恒指牛熊证若被强制收回,用以计算剩余价值的参考并不是期指,而是恒指。

  为什么某只牛熊证跟不足指数变动?其实,造成这种似乎跟不足的情况,有机会是因为期指的收市时间与牛熊证的收市时间不同,根据交易所规定,发行人在下午四时收市后不可为牛熊证开价,但期指的交易时间却直至下午四时半;换句话说,下午四时后,无论期指如何变化,牛熊证价格亦无法跟随,要等待到下个交易天开市后,发行人才能调整牛熊证的合理价格。 试举一例子说明,假设期指在下午四时是13500点,但四时半收市前多跌了500点,至13000点,由于牛熊证市场已经收市,故无法反映多跌了的500点。倘若翌日开市后期指维持在13000点水平上落,牛证的价格便有需要下调;相反,熊证的价格则需要上调。不过,投资者看到的情况却是期指没有变动,但牛证及熊证的价格却明显改变了。因此,投资者如要观察牛熊证是否跟足期指变动,香港六合开奖结果直播宜参考期指在下午四时的价格,而非下午四时半的价格。